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智通每日大行研报丨龙源电力(00916)获机构看高至25.4港元 东吴证券首予创梦寰宇(01119)“买入”评级
发布日期:2022-11-09 21:06    点击次数:73
 

智通每日大行研报丨龙源电力(00916)获机构看高至25.4港元 东吴证券首予创梦寰宇(01119)“买入”评级

智通提示:

东吴证券觉得,创梦寰宇(01119)单店模型尚处于优化阶段,随着潮玩财富链逐渐完善,单店坪效与毛利率都将迎来较大提升,预计2022-23年线下门店数量将达到70/150家。

东吴证券默示,海伦司(09869)倏地拓店下同店规画表现仍旧精彩,预计2021-23年营收为20.51/45.09/81.37亿元,同比增150.7%/119.9%/80.5%。

野村称,诚然维达国际(03331)有才能抓住中国集团护理范畴破费降级的趋势,但总体成本压力可以会延续存在,预计2022财年红利增进将对立在低水平3.2%。

高盛信赖,华润啤酒(00291)2022年高端市场份额销量同比升23%,较2021年增进放缓,同时产品组合降级及欢送次季淡季提价,预计动员匀称销价升约一成,抵销全年成本压力。    美银证券:重申龙源电力(00916)“买入”评级 目的价升至25.4港元

美银证券信赖龙源电力(00916)有才能在2022年低成当地透过股权和债务融资。该行默示,债务成本每升高20个基点,公司每股红利就会行进2.2%,预计2021-25年间的每股红利复合年增进率为18.9%。

东吴证券:首予创梦寰宇(01119)“买入”评级 目的价8.04港元

东吴证券预计创梦寰宇(01119)2021-23年归母净利润为-0.75/1.52/4.52亿元,予线上游戏业务2022年14倍PE,推敲到线下娱乐业务营收增速较快,给予8倍PS。公司携手腾讯,打造IP变现闭环,该行预计2020-2023年收入CAGR为443%。公司第一大机构股东腾讯深耕娱乐行业,储蓄有大量优良内容资源,对标海内,仍有较大的IP衍生品变现空间。公司深度绑定腾讯,有望承接其IP、渠道等资源,拓展线下IP衍生品零售业务。公司已于2021年3月、2022年1月划分获取QQ

family、PUPUALIENS授权,于2021年7月开设首家QQ

family旗舰店,切入潮玩范畴,2021年10月与腾讯订立QTX合作和谈,计划潮玩财富链上游。

痛处公司2021H1事迹宣布会,线下标准单店中主机游戏休会及零售月收入为28.7万元,毛利率为63%,月坪效为0.16万元,潮玩零售月收入为50.40万元,毛利率为35%,月坪效为0.42万元(终止2021H1事迹报透露的最新模型)。该行觉得,公司单店模型尚处于优化阶段,随着潮玩财富链计划逐渐完善以及别的IP衍生品拓展,单店坪效与毛利率都将迎来较大提升,该行预计2022-2023年公司线下门店开设数量将达到70/150家,对应线下业务营收划分为4.08/10.43亿元,对应2020-2023年复合增进率为443.37%。

东吴证券:首予海伦司(09869)“买入”评级 倏地拓店下同店规画表现仍精彩

东吴证券称,海伦司(09869)倏地拓店下同店规画表现仍旧精彩,预计2021-23年营收为20.51(yoy+150.7%)/45.09(yoy+119.9%)/81.37(yoy+80.5%)亿元,归母净利为-0.14(yoy-119.7%)/5.04(由负转正)/10.9(yoy+116.2%)亿元,2022/23年对应PE为40/19倍。海伦司自2018年起建立直营情势,2019/2020/2021H1划分净增门店90/99/199家,门店加速扩展。终止2021H1,一线/二线/三线及下列的门店占比划分为13.6%/56.3%/29.9%,重点计划下沉市场。2019-2021H1,同店日均销售额划分增进72.3%/16.5%/40.2%,扩展期仍表现靓丽,终止2021H1达1.34万元。海伦司给与高校+商圈的门店计划,笼盖次要破费人群;焦点地段+非焦点职位地方的选址计策,完成低成本运营。

高标准化的单店模型为倏地拓店奠定根基,单店投资付出仅90万元,2020年新店盈亏平衡期已降至3个月,单店年收入415万元,人力资源毛利率约70%,童稚门店OPM为31.5%,分明优于奈雪的茶和太二酸菜鱼。公司预计2021-2023年将新开400/630/900家酒馆,2023年底前将酒馆数增至近2200家。

大行对维达国际(03331)观点存一致 最高看至28.1港元 最低19.7港元

大和:重申维达国际(03331)“买入”评级 目的价降至28.1港元

大和称,因维达国际(03331)毛利率和估值宛若均处于谷底水平,预计2022年下半年可以会反弹,但下调2022/23年每股红利预测3%至5%,因为推行添加可以带来更高的收入增进,将收入预测上调4%至5%。报告中称,维达国际终止去年12月底止全年纯利16.38亿元,同比跌12.6%,较该行预期低9%,因为2021年第4季度市场推行费用高于预期,以及毛利率同比略有下落。大和增补,打点层预计今年单位纸浆成本将同比小幅上升,维达预计高端市场将成为未来推动销售均价的次要动力。

野村:坚持维达国际(03331)“减持”评级 目的价升至19.7港元

野村预计维达国际(03331)2022财年的红利增进将对立在低水平3.2%,毛利率预测就升高0.6个百分点至35.6%。报告中称,诚然维达有才能抓住中国集团护理范畴破费降级的趋势,但总体成本压力可以会延续存在。维达延续投资于其高端纸巾产品和Libresse的品牌树立,以及新的电子商务渠道,预计2022财年的销售、普通和打点费用(SG&A)将对立在相对较高水平。该行觉得,即使第四季毛利率宛若已见底,但鉴于猛烈的市场竞争,在2022财年的任何加价都将面临寻衅。

大行对华润啤酒(00291)观点存一致 最高看至79.6港元 最低44.7港元

高盛:重申华润啤酒(00291)“买入”评级 目的价79.6港元

高盛将华润啤酒(00291)2021年全年每股红利预测上调2%,坚持2022-23年预测稳固,按2025年预测市盈率33倍。报告中称,公司发盈喜,2021年全年多赚1.1-1.24倍。撇除地盘销售收益、资产减值等影响,预计其全年纯利同比升25%-30%,并信赖市场已提前下调公司2021年红利预测,该盈喜大致吻合预期。2021年下半年销售及红利增进放缓,回响反映了疫情及包装成本上升的不肯定性;及裁减高端及超高端产品业务,令利润受压。预测2022年,高盛信赖公司高端市场份额,销量同比升23%,较2021年增进放缓。产品组合降级及欢送次季淡季提价,预计动员匀称销价升约一成,抵销全年成本压力。全年预期常常性EBIT增进约26%,同比增进加快。

麦格理:坚持华润啤酒(00291)“逊于大市”评级 目的价44.7港元

麦格理称,华润啤酒(00291)发盈喜,预期2021财年纯利为44至47亿元人平易近币,同比增进110%至124%。诚然2021年下半年获得正增进,但该改良是因为减值损失削减,而销量将受到疫情危险的抑止,均价增进也由上半年起放缓,预计下半年调整后EBIT将同比下落43%,上半年则将增进43%。

该行觉得,基于润啤的次要市场,即浙江和华北区域的疫情环境,2021年下半年的交易业务量将面临寻衅,预计公司的销售在去年季末恶化。另外一方面,个体于去年9月将产品SuperX提价,该行预计这将在2022年为个体带来更多益处,而因为投入成本紧缩带来的倒运要素并未减退,故预计啤酒厂商将在2022年第二季推出新一轮价格调整,个体或会跟随。报告提到,个体拟在2022年推出一种新的优良产品全麦生啤酒,个体也正在经由过程加强与大型经销商的网络来增进优良产品的销售。该行预计,优良产品的销售贡献可以划分会从2019及2020年的11.5%和13.2%,添加到2021年的17%。